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やはり気道確保からでしょう。仮に鼻出血・口腔内出血だったとしても、挿管すれば気道内への流入は防げますし。
ただ、外傷後にリザーバー10LでSpO2 88%は気胸が気にはなりますよね。挿管しても陽圧換気しなければいいので、とりあえず気道確保はするでしょう。呼気時に血液があふれていて呼吸状態が悪いということは、気管・気管支からの出血も考えられますね。場合によっては分離肺換気をしたいので、やはり気管挿管は免れません（ここまでは考えすぎかと思いますが）。